Марий Эл радует аналитиков-экономистов приемлемыми бюджетными показателями и низким условным риском. Впрочем, некоторую настороженность экспертов вызывает растущий прямой долг региона и небольшой размер экономики с показателями благосостояния все еще ниже среднероссийского уровня.
Fitch Ratings, являющееся аккредитованным рейтинговым агентством Республики Марий Эл подтвердило долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте «BB» со «Стабильным» прогнозом и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B». Также агентство подтвердило национальный долгосрочный рейтинг региона на уровне «AA-(rus)» со «Стабильным» прогнозом.
Подтверждение рейтингов, впервые присвоенных Марий Эл примерно год назад, отражает приемлемые бюджетные показатели республики и низкий условный риск. В то же время рейтинги принимают во внимание растущий прямой риск (согласно последнему решению Государственного Собрания Марий Эл установлена величина предельного объема государственного внутреннего долга – 10,6 млрд руб.) и небольшой размер экономики Марий Эл с показателями благосостояния ниже среднероссийского уровня (средняя заработная плата по итогам 2012 г. ещё высчитывается региональным управлением статистики; по предварительным оценкам её величина составит от 15-17 тыс. руб., в то время как аналогичный среднероссийский показатель в ноябре прошлого года превышал 27 тыс. руб.).
Вместе с тем, Fitch ожидает стабилизации бюджетных показателей региона в ближайшие три года. Агентство также ожидает и дальнейшего увеличения прямого риска Республики Марий Эл до приблизительно 45% текущих доходов в 2013 г. и до 50% в 2014-2015 гг. Несмотря на повышение прямого риска в предыдущие годы (до 7,2 млрд. руб. в 2012 г. и по сравнению с 5,4 млрд. руб. в 2011 г.,) долговой портфель республики был эффективно диверсифицирован за счет среднесрочных банковских кредитов и внутренних облигаций с продленными сроками до погашения. Fitch оценивает риск рефинансирования как приемлемый, учитывая планы региона продолжить выпуск среднесрочных облигаций, а также использование банковских кредитов со сроками погашения более 24 месяцев. Кроме того, Fitch ожидает, что политика управления долгом у республики по-прежнему будет консервативной, что позволит поддерживать показатели долга и его обеспеченности на уровне менее 50% текущих доходов. Агентство также ожидает, что условный риск у региона останется ограниченным небольшим долгом его компаний госсектора и гарантиями, в то время как новые гарантии, скорее всего, не будут выдаваться в 2013-2015 гг.
Социально-экономические показатели региона исторически более слабые, чем в среднем у субъектов Российской Федерации. Так, валовый региональный продукт («ВРП») на душу населения в 2010 г. был примерно на 35% ниже общероссийского. Экономика Марий Эл демонстрировала стабильный рост в 2010-2012 гг., в среднем на 5,3% относительно предыдущего года. Республика обеспечила 0,2% ВВП Российской Федерации в 2010 г., и здесь проживало 0,5% населения страны. Среди рекомендаций, прописанных рейтинговым агентством всей марийской экономике, следует отметить пожелание улучшения бюджетных показателей. Это стало бы позитивным фактором. Положительное влияние на рейтинги окажет также улучшение бюджетных показателей при сокращении дефицита до движения долга менее чем до 5% всех доходов в сочетании с продлением сроков погашения долга.
